O cenário automotivo brasileiro experimentou uma transformação notável nos primeiros meses de 2026, com o Brasil assumindo, pela primeira vez na história recente, a posição de maior importador global de automóveis fabricados na China. Este fenômeno, impulsionado significativamente pela crescente demanda por veículos eletrificados, acende um sinal de alerta para diversas empresas listadas na Bolsa de Valores brasileira, em especial as locadoras de veículos.
Os dados revelam uma escalada impressionante na importação de carros chineses. No acumulado dos primeiros cinco meses deste ano, o Brasil importou um total de US$ 5,2 bilhões em automóveis da China, representando um aumento anual de 146,9%. Deste montante, a vasta maioria – US$ 4,5 bilhões – foi destinada a veículos eletrificados, incluindo híbridos e elétricos. Para contextualizar, no mesmo período do ano anterior, o Brasil ocupava a sexta posição entre os maiores importadores, com compras que totalizaram US$ 2,1 bilhões. O Conselho Empresarial Brasil-China (CEBC) corrobora essa tendência, indicando que, no primeiro semestre completo de 2026, as importações de veículos eletrificados chineses pelo Brasil atingiram a cifra de US$ 5,35 bilhões. Essa aceleração foi, em parte, motivada pela antecipação de compras por parte das empresas antes da elevação das tarifas de importação para 35%, que entrou em vigor em julho. As compras de automóveis chineses já representam aproximadamente 15% de todas as importações brasileiras provenientes do país asiático. No mercado interno, o primeiro semestre de 2026 viu as vendas de veículos leves eletrificados dispararem 125%, alcançando 215 mil unidades, um crescimento que superou em muito os 19,4% de expansão do mercado automotivo total. Especialistas de mercado veem essa expansão dos veículos chineses não como uma flutuação temporária, mas como uma tendência estrutural, solidificada por fatores como preços altamente competitivos, o avanço tecnológico incorporado e uma crescente aceitação por parte dos consumidores brasileiros.
A rápida e massiva entrada de veículos chineses no mercado brasileiro, especialmente no segmento de SUVs e eletrificados, gera preocupações significativas para as locadoras de veículos como Localiza (RENT3) e Movida (MOVI3). O Bradesco BBI ressalta que o apetite das montadoras chinesas pelo mercado brasileiro permanece elevado, e o forte fluxo de importações antes do aumento tarifário resultou em um estoque considerável de veículos no país, intensificando a competição comercial. Para o segundo semestre de 2026, a perspectiva é de que esses estoques elevados, combinados com novos lançamentos de modelos, possam representar um risco adicional para as despesas de depreciação das frotas das locadoras. Isso é particularmente crítico em segmentos mais expostos à concorrência direta de veículos eletrificados e SUVs chineses, que muitas vezes chegam ao mercado com preços mais agressivos. Uma análise anterior do Goldman Sachs já havia alertado para o impacto da expansão chinesa, indicando que preços mais baixos no mercado primário poderiam, ao longo do tempo, traduzir-se em uma maior depreciação das frotas ou em uma redução nos preços de revenda de veículos usados, comprometendo a rentabilidade futura do setor de locação. O Goldman Sachs estimou que, para cada 1% de variação nos preços dos carros novos no Brasil, a Localiza poderia enfrentar um impacto de R$ 570 milhões no valor contábil de sua frota. Considerando um ciclo de vida de 18 meses para os veículos, isso implicaria um impacto negativo de aproximadamente R$ 300 milhões no lucro líquido anual da empresa, o que corresponderia a cerca de 6% do lucro esperado para 2027. Vale lembrar que, em 2024, a Localiza já havia registrado um ajuste (impairment) de R$ 1,4 bilhão, equivalente a 2,5% do valor total de sua frota.
Olhando para o futuro, as projeções indicam que a presença chinesa no mercado automotivo brasileiro continuará a se expandir de forma robusta. Estimativas feitas no primeiro semestre pelo ex-presidente da Anfavea, Rogélio Golfarb, sugerem que as marcas chinesas poderiam responder por cerca de 35% do mercado brasileiro de veículos até 2035, um salto significativo em comparação com os aproximadamente 10% em 2024 e uma projeção de 20% para 2030. Golfarb enfatiza que, mesmo com a transição gradual para a produção local por parte dessas montadoras, sua competitividade permanecerá elevada. Isso se deve não apenas a possíveis subsídios governamentais, mas também a ganhos de escala na produção, uma integração produtiva eficiente e um acesso facilitado a componentes importados de baixo custo, especialmente aqueles relacionados a tecnologias mais avançadas como a dos veículos elétricos e híbridos. Essa capacidade de manter custos e preços competitivos, mesmo com a internalização de parte da produção, assegura que a influência chinesa no setor automotivo brasileiro é uma força duradoura e transformadora.
Apesar dos desafios e alertas, o Bradesco BBI adota uma visão mais ponderada, sugerindo que os efeitos da maior importação de carros chineses podem ser administráveis para as locadoras, dadas a existência de alguns fatores mitigadores. Entre eles, destaca-se o foco estratégico das locadoras em veículos utilitários esportivos (SUVs), um segmento que historicamente demonstra maior resiliência a flutuações de mercado e depreciação. Além disso, a elevação das tarifas de importação para 35% atua como um limitador para políticas de descontos excessivamente agressivas por parte das montadoras chinesas, o que pode ajudar a estabilizar os preços no mercado. Por fim, as condições comerciais mais favoráveis geralmente negociadas pelas grandes empresas de locação com as montadoras preservam parte do poder de barganha do setor, permitindo-lhes mitigar alguns dos impactos negativos da maior concorrência. Essas nuances são cruciais para entender a dinâmica complexa do mercado e o futuro das empresas de locação no Brasil frente à crescente dominância dos veículos chineses.